內容摘要：
1.本周央行累計開展了390.00億元逆回購和3,870.00億元MLF投放，共有500.00億元逆回購和4,810.00億元MLF到期，實現(xiàn)凈回籠資金1,050.00億元。
2.本周評級調整的主體有2家；中債隱含評級變動的主體有1家。本周YY信評調整的主體有2家。
3.本周全國共發(fā)行起息408只信用債，發(fā)行規(guī)模合計3,432.72億元，較上周3,884.04億元，下降11.62%；其中，城投債共發(fā)行220只，發(fā)行規(guī)模合計923.58億元，較上周1,898.34億元，下降53.57%。本周河南省7家發(fā)行人共發(fā)行起息7只信用債，發(fā)行規(guī)模合計48.20億元，較上周82.60億元，下降41.65%。
4.本周全國有25只信用債取消發(fā)行，取消發(fā)行規(guī)模204.71億元，較上周72.10億元，上升132.61億元、1839.23%。
一、宏觀情況
（一）中國人民銀行發(fā)布2月金融數(shù)據
近日，中國人民銀行發(fā)布了2024年2月金融統(tǒng)計數(shù)據報告。截至2月末，廣義貨幣(M2)余額299.56萬億元，同比增長8.7%；狹義貨幣(M1)余額66.59萬億元，同比增長1.2%；流通中貨幣(M0)余額12.1萬億元，同比增長12.5%。前兩個月凈投放現(xiàn)金7566億元。前兩個月人民幣貸款增加6.37萬億元，人民幣存款增加6.44萬億元。前兩個月社會融資規(guī)模增量累計為8.06萬億元，比上年同期少1.1萬億元；2024年2月末社會融資規(guī)模存量為385.72萬億元，同比增長9%。
數(shù)據解讀：
2月份，受去年基數(shù)偏高及季節(jié)因素影響，加之居民消費和投資意愿改善，企業(yè)擴張生產，財政積極投放，導致存款有所回落，M2增速與上月持平。同時，春節(jié)錯位因素消退后，M1增速回落至1.2%，M2-M1剪刀差再度走闊，顯示出年初實體消費及投資需求顯著改善的勢頭未能保持，企業(yè)生產經營活力持續(xù)性有待檢驗。但M2同比增速繼續(xù)略高于GDP與目標通脹水平，市場流動性繼續(xù)保持合理充裕，反映目前貨幣環(huán)境仍保持適度寬松。展望后續(xù)，政府工作報告在延續(xù)“保持社會融資規(guī)模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配”總體基調的同時，也強調了防空轉問題，預計貨幣政策一方面或仍將維持相對寬松的基調為信貸增長提供流動性支持，另一方面效率將作為政策重心，注重信貸投放結構的優(yōu)化調整，其中“五篇大文章”將成為提升金融資產配置效率的重要發(fā)力方向。
（二）資金情況
本周央行累計開展了390.00億元逆回購和3,870.00億元MLF投放，共有500.00億元逆回購和4,810.00億元MLF到期，實現(xiàn)凈回籠資金1,050.00億元。
本周公開市場操作延續(xù)凈回籠態(tài)勢，但整體流動性仍較為寬松，資金價格平穩(wěn)。具體看，隔夜期限方面，本周R001均值1.85%，與上周持平；DR001均值1.74%，較上周上行2BPs。7天方面，本周R007均值1.99%，較上周下行2BPs，DR007均值1.88%，較上周上行4BPs。
交易所方面，本周交易所資金價格漲跌互現(xiàn)，多數(shù)交易日繼續(xù)保持平穩(wěn)下行走勢。GC001方面，本周均值1.94%，較上周下降3BPs；GC007方面，本周均值2.02%，較上周下降1BP。下周進入稅期走款，同時14天期限開始跨月，需密切關注下周央行公開市場操作及資金價格邊際變化。
利率債方面，本周各期限國債到期收益率止跌回升。1Y、5Y、10Y、30Y期限國債到期收益率周五分別收至1.83%、2.24%、2.32%、2.51%，較上周五分別上升7BPs、3BPs、4BPs、8BPs。
信用債方面，本周各期限到期收益率全面上行。其中，AAA評級1Y、3Y、5Y期限到期收益率較上周五分別上升8BPs、9BPs、14BPs；AA+評級1Y、3Y、5Y期限到期收益率較上五分別上升8BPs、10BPs、4BPs；AA評級1Y、3Y、5Y期到期收益率較上周五分別上升8BPs、9BPs、4BPs。
（三）評級調整情況
本周評級調整的主體有2家。搜于特集團股份有限公司主體評級由CC下調為C；中鋁資本控股有限公司主體評級由AA+上調為AAA。
本周中債隱含評級變動的主體有1家，搜于特集團股份有限公司“搜特退債”（128100.SZ）債項評級由CC下調為C。
本周YY信評級調整的主體有2家，康佳集團股份有限公司YY評級由6+下調為6；蘇州市吳中金融控股集團有限公司YY評級由7上調為7+。
二、重要資訊
（一）證監(jiān)會集中發(fā)布《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》等四項政策文件
3月15日，證監(jiān)會盤后集中發(fā)布四項政策文件：《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》、《關于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》、《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》以及《關于落實政治過硬能力過硬作風過硬標準全面加強證監(jiān)會系統(tǒng)自身建設的意見》。
文件解讀：
1.《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》。文件著眼于從源頭提高上市公司質量，全面從嚴加強對企業(yè)發(fā)行上市活動監(jiān)管，壓緊壓實發(fā)行監(jiān)管全鏈條各相關方責任，維護良好的發(fā)行秩序和生態(tài)，提出了8項政策措施。
（1）嚴把擬上市企業(yè)申報質量。壓實擬上市企業(yè)及“關鍵少數(shù)”對信息披露真實準確完整的第一責任，嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。對財務造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為及時依法嚴肅追責。
（2）壓實中介機構“看門人”責任。建立常態(tài)化滾動式現(xiàn)場監(jiān)管機制，用好以上市公司質量為導向的保薦機構執(zhí)業(yè)質量評價機制。
（3）突出交易所審核主體責任。把防范財務造假、欺詐發(fā)行擺在發(fā)行審核更加突出的位置。嚴密關注擬上市企業(yè)是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形，嚴防嚴查，并實行負面清單式管理。從嚴監(jiān)管高價超募。
（4）強化證監(jiān)會派出機構在地監(jiān)管責任。輔導監(jiān)管堅持時間服從質量，現(xiàn)場檢查切實發(fā)揮書面審核的補充驗證延伸作用。
（5）堅決履行證監(jiān)會機關全鏈條統(tǒng)籌職責。綜合考慮二級市場承受能力，實施新股發(fā)行逆周期調節(jié)。大幅提高對擬上市企業(yè)的隨機抽取比例和加大問題導向現(xiàn)場檢查力度。
（6）優(yōu)化多層次資本市場功能銜接。研究提高上市標準。從嚴審核未盈利企業(yè)。
（7）規(guī)范引導資本健康發(fā)展。督促企業(yè)按照實際需求合理確定募集資金投向和規(guī)模，加強擬上市企業(yè)股東穿透式監(jiān)管，防止違法違規(guī)“造富”。
（8）健全全鏈條監(jiān)督問責體系。擬上市企業(yè)和中介機構存在違規(guī)情形的，依照《證券法》等規(guī)定嚴肅問責。上市委委員和審核注冊人員存在故意或重大過失、違反廉政紀律的，終身追究黨紀政務責任。
2.《關于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》。文件著眼于推動上市公司提升投資價值和加強投資者保護，圍繞打擊財務造假、嚴格規(guī)范減持、加大分紅監(jiān)管、加強市值管理等各方關注的重點問題，提出了4個方面18項政策措施。
（1）加強信息披露監(jiān)管，嚴懲業(yè)績造假。推動構建資本市場財務造假綜合懲防體系，提高穿透式監(jiān)管能力和水平，努力實現(xiàn)業(yè)績穿透、數(shù)據真實。加強全方位立體式追責。
（2）防范繞道減持，維護市場信心。將減持與上市公司破凈、破發(fā)、分紅等“掛鉤”。對通過離婚、質押平倉、轉融通出借、融券賣出等方式繞道減持的行為嚴格監(jiān)管。責令違規(guī)主體購回違規(guī)減持的股份并上繳價差。
（3）加強現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強投資者回報。對多年未分紅或股利支付率偏低的，加強監(jiān)管約束。推動一年多次分紅，在春節(jié)前結合未分配利潤和當期業(yè)績預分紅，增強投資者獲得感。
（4）推動上市公司加強市值管理，提升投資價值。壓實上市公司市值管理主體責任，推動優(yōu)質上市公司積極開展股份回購，引導更多公司回購注銷。
3.《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》。文件聚焦校正行業(yè)機構定位、促進功能發(fā)揮、提升專業(yè)服務能力和監(jiān)管效能，提出了7個方面25項政策措施。
（1）校正行業(yè)機構定位。督促行業(yè)機構端正經營理念、校正定位偏差，把功能性放在首要位置，更加注重客戶長期回報，切實履行信義義務。
（2）夯實合規(guī)風控基礎。完善利益沖突防范機制，嚴厲打擊股東和實控人侵害機構及投資者利益的不法行為。加強行業(yè)機構合規(guī)風控建設，堅持“看不清管不住則不展業(yè)”。
（3）優(yōu)化行業(yè)發(fā)展生態(tài)。深入開展中國特色金融文化建設，堅決糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風氣。切實加強從業(yè)人員管理和廉潔從業(yè)監(jiān)管。配合相關主管部門持續(xù)完善行業(yè)機構薪酬管理制度。
（4）促進行業(yè)功能發(fā)揮。更好發(fā)揮行業(yè)機構維護市場穩(wěn)定健康運行的主力軍作用。壓實證券公司交易管理職責，提升不同類型投資者交易公平性。進一步壓實投行“看門人”責任，提高價值發(fā)現(xiàn)能力。強化公募基金投研核心能力建設，大力發(fā)展權益類基金，提升投資者服務能力。
（5）全面強化監(jiān)管執(zhí)法。堅持機構罰和個人罰、經濟罰和資格罰、監(jiān)管問責和自律懲戒并重，對無視、損害公眾投資者利益的機構與個人依法堅決予以嚴厲打擊。加強行業(yè)機構股東、業(yè)務準入管理，完善高管人員任職條件與備案管理制度。
（6）防范化解金融風險。建立健全覆蓋行業(yè)境內外、場內外、線上線下全部業(yè)務的穿透式監(jiān)管體系。加強風險監(jiān)測防范，健全多層次流動性支持機制，及時穩(wěn)妥處置風險機構。
（7）抓好機構監(jiān)管隊伍建設。
4.《關于落實政治過硬能力過硬作風過硬標準全面加強證監(jiān)會系統(tǒng)自身建設的意見》。文件突出嚴字當頭、直面問題、刀刃向內，堅持以自我革命引領自身建設，推動證監(jiān)會系統(tǒng)全面從嚴治黨、黨風廉政建設和反腐敗斗爭向縱深發(fā)展，明確了3個方面的措施。
（1）突出政治過硬，堅持和加強黨對資本市場的全面領導。不斷增強擁護“兩個確立”、做到“兩個維護”的堅定性自覺性。把政治性人民性的要求落實到具體監(jiān)管工作中。提高政治站位，增強為民情懷，切實維護好廣大中小投資者的合法權益。
（2）突出能力過硬，著力打造堪當重任的監(jiān)管干部隊伍。健全激勵干部擔當作為的政策措施，引導干部吃苦在前、實干在先，在金融報國、鉆研業(yè)務上作表率、當先鋒。下大力氣提升監(jiān)管履職能力。嚴格監(jiān)管問責，推動監(jiān)管干部樹立強烈的風險意識、責任意識。
（3）突出作風過硬，把嚴的基調、嚴的措施、嚴的氛圍長期堅持下去。從嚴加強干部監(jiān)督制度建設。從嚴從緊整治政商“旋轉門”。重拳糾治“四風”頑疾。持續(xù)保持懲治腐敗高壓態(tài)勢。堅決鏟除腐敗問題產生的土壤和條件。。
（二）國新辦舉行解讀強監(jiān)管防風險推動資本市場高質量發(fā)展有關政策新聞發(fā)布會
3月15日，國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，請中國證券監(jiān)督管理委員會副主席李超，首席風險官、發(fā)行監(jiān)管司司長嚴伯進，證券基金機構監(jiān)管司司長申兵，上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明，人事教育司負責人張朝東解讀強監(jiān)管防風險推動資本市場高質量發(fā)展有關政策，并答記者問。
重要觀點：
1.證監(jiān)會副主席李超：資本市場是高度規(guī)范、透明的市場，要求必須有廉潔的市場環(huán)境，其中金融腐敗嚴重破壞監(jiān)管部門的權威性，投資者對此深惡痛絕。下一步，證監(jiān)會從不敢腐、不能腐、不想腐三方面來打擊相關腐敗行為。一是圍繞不敢腐。發(fā)行審核是腐敗的高發(fā)領域，證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組持續(xù)加大力度開展發(fā)行審核的專項治理，查辦了多起案件，堅決打擊棄守監(jiān)管指責，破壞監(jiān)管秩序的行為。二是圍繞不能腐。針對案件反映出來的影子股東等腐敗新特點，從強化制度統(tǒng)計，聚焦政策制定權、行政審批權、監(jiān)管執(zhí)法權、處罰問責權來完善制度，強化監(jiān)管力度，強化“一處行賄，處處受限”的制度安排。三是提升不想腐的自覺。證監(jiān)會每查處一個案件都會制作警示片，開展警示教育，深化以案促改。
2.證監(jiān)會上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明：下一步會同各地區(qū)各部門，重點是構建打擊財務造假的綜合體系。重點打擊五類財務造假行為，包括長期系統(tǒng)造假，對于造假的組織者、策劃者、協(xié)助者要嚴厲打擊，堅決破除造假生態(tài)圈；打擊欺詐發(fā)行股票債券行為，對于通過造假混進來的公司，也要堅決清除出去；對于濫用會計政策，隨意調節(jié)收入利潤的嚴厲打擊；虛假貿易空轉走單等造假行為從嚴懲處；侵占上市公司利益，掏空上市公司等行為從嚴打擊。
3.證監(jiān)會發(fā)行司司長嚴伯進：對于上市門檻也會有更加嚴格的要求，主要有三個方面。一是上市前要建立現(xiàn)代企業(yè)制度。募投項目資金規(guī)模要合理且要做好短中長期規(guī)劃，不得搞突擊的“清倉式”分紅，“關鍵少數(shù)”要有良好的“口碑聲譽”。二是要研究提高部分板塊的上市指標，充分參考近年來新上市企業(yè)和在審企業(yè)的情況，指導滬深交易所修改上市規(guī)則，適度提高部分板塊財務指標，豐富綜合性指標，讓不同發(fā)展階段、不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)在合適的板塊上市。三是從嚴監(jiān)管未盈利企業(yè)上市。一些優(yōu)質的科技企業(yè)可以通過上市更好更快成長，但絕不能是那些拼湊技術的“偽科技”企業(yè)。將就未盈利企業(yè)的科技成色征求行業(yè)相關部門意見，更好統(tǒng)籌支持科技發(fā)展和保護投資者利益。
三、全國債券市場情況
（一）發(fā)行情況
本周全國共發(fā)行起息408只信用債，發(fā)行規(guī)模合計3,432.72億元，較上周3,884.04億元，下降11.62%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比34.90%、29.86%、28.88%；主體評級方面，AAA、AA+及AA級分別占比67.08%、22.43%、10.38%；期限方面（考慮含權期限），1年以內、2年期及3年期分別占比37.49%、2.54%、37.40%。
其中，城投債共發(fā)行220只，發(fā)行規(guī)模合計923.58億元，較上周1,898.34億元，下降53.57%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比17.54%、40.26%、29.38%；主體評級方面，AAA、AA+及AA級分別占比23.27%、50.91%、25.81%；期限方面（考慮含權期限），1年以內、2年期及3年期分別占比26.51%、2.35%、53.78%，3年期以上占比仍保持較高水平，城投債拉久期現(xiàn)象仍然持續(xù)。
城投債發(fā)行利率方面，本周各評級主體發(fā)行利率呈現(xiàn)分化。其中，AAA評級主體發(fā)行利率較上周大幅上升22BPs；AA評級主體發(fā)行利率較上周下降5BPs；AA+評級主體發(fā)行利率較上周上升18BPs。
（二）取消發(fā)行情況
本周全國有25只信用債取消發(fā)行，取消發(fā)行規(guī)模204.71億元，較上周72.10億元，上升132.61億元、1839.23%，其中涉及AAA評級主體19只，規(guī)模150億元。取消原因多為近期市場波動較大，發(fā)行人擬另擇時機重新發(fā)行。
（三）信用事件
本周全國有3只債券展期，旭輝集團股份有限公司“21旭輝01”“22旭輝集團MTN001”違約日余額分別為14.18億元和5.16億元；俊發(fā)集團有限公司“19俊發(fā)01”違約日余額20.00億元。本周全國有1只債券發(fā)生實質違約，上海三盛宏業(yè)投資(集團)有限責任公司“19三盛02”違約日余額21.50億元。
本周河南無展期或實質違約債券。
四、河南省信用債發(fā)行情況
本周河南省7家發(fā)行人共發(fā)行起息7只信用債，發(fā)行規(guī)模合計48.20億元，較上周82.60億元，下降41.65%。本周起息債券具體如下：
五、債券市場輿情信息
（一）深圳證券交易所向棕櫚股份發(fā)出關注函
2024年3月14日，棕櫚股份披露的《2023年度業(yè)績預告修正公告》，顯示公司預計2023年凈利潤虧損7億元至8.8億元，原預計凈利潤虧損4億元至5.2億元，業(yè)績預告出現(xiàn)重大差異。
2024年3月15日，深交所向棕櫚股份（SZ 002431）發(fā)出關注函，要求：1、說明公司對該筆“長期股權投資”計提資產減值的依據及合理性，在1月31日發(fā)布《2023年度業(yè)績預告》時點未對該筆“長期股權投資”充分計提減值的原因及合理性，請詳細說明公司在業(yè)績預告時點、此次業(yè)績預告修正時點與年審會計師事務所預溝通的具體情況，公司與年審會計師事務所就長期股權投資減值準備計提的及時性、計提金額的合理性以及相關會計處理的恰當性等是否存在重大分歧。2、請結合該筆長期股權資產對應主體的經營情況等，說明歷年對該筆長期股權投資評估減值的具體依據及原因，是否存在減值計提不及時不充分等情形。3、請公司年審會計師事務所就上述情況予以核查，詳細說明對有關減值測試實施的審計程序以及進展情況，是否獲取了充分適當?shù)膶徲嬜C據，并作出專項說明。
（二）四川證監(jiān)局對洛陽國苑投資控股集團有限公司出具警示函
2023年1月5日，洛陽均盈私募股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱洛陽均盈）、洛陽國苑投資控股集團有限公司（下稱洛陽國苑）作為信息披露義務人共同公告《四川金頂（集團）股份有限公司收購報告書》，披露洛陽均盈、洛陽國苑及四川金頂（集團）股份有限公司 （下稱四川金頂）實際控制人為洛陽高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會，2023年2月22日，洛陽均盈作為信息披露義務人再次公告收購報告書，對實際控制人信息作出同樣披露，但據洛陽市國資委相關認定說明，自2022年12月以來洛陽均盈、洛陽國苑及四川金頂?shù)膶嶋H控制人為洛陽市人民政府，2023年12月29日，洛陽均盈、洛陽國苑對收購報告書進行了相應更正披露。
在上市公司收購過程中，作為相關信息的披露義務人，對洛陽均盈、洛陽國苑及上市公司的實際控制人認定不嚴謹，在收購報告書中對實際控制人的信息披露不準確，違反了《上市公司收購管理辦法》相關規(guī)定，四川證監(jiān)局對洛陽均盈、洛陽國苑采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
數(shù)據來源：市場公開數(shù)據，中豫信增整理