內(nèi)容摘要：
1.本周央行累計(jì)開(kāi)展了15,670.00億元逆回購(gòu)和9,950.00億元MLF操作，共有2,270.00億元逆回購(gòu)和7,790.00億元MLF到期，實(shí)現(xiàn)凈投放資金15,560.00億元。
2.本周無(wú)評(píng)級(jí)調(diào)整的主體。中債隱含評(píng)級(jí)變動(dòng)的主體有13家，其中上調(diào)的有9家，下調(diào)的有4家。本周YY信評(píng)無(wú)調(diào)整的主體。
3.本周全國(guó)共發(fā)行起息364只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)3,007.62億元，較上周3,067.85億元，下降1.96%；其中，城投債共發(fā)行213只，發(fā)行規(guī)模合計(jì)1,075.68億元，較上周1,144.50億元，下降6.01%。本周河南省10家發(fā)行人共發(fā)行起息11只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)57.73億元，較上周48.98億元，上升17.86%。
4.本周全國(guó)有7只信用債取消發(fā)行，取消發(fā)行規(guī)模70.50億元，較上周32.15億元，上升38.35億元、119.28%。
一、宏觀情況
（一）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2023年12月份和全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2023年全年GDP為1,260,582億元，同比增5.2%，其中第四季度GDP同比增長(zhǎng)5.2%。12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.8%；12月社會(huì)消費(fèi)品零售同比增7.4%；全年固定資產(chǎn)投資同比增3%；12月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比降9.6%;12月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.1%。
數(shù)據(jù)解讀：
2023年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.2%，順利實(shí)現(xiàn)全年5%的增長(zhǎng)目標(biāo)，增速較2022年明顯提升，顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的趨勢(shì)逐漸明確。總體看，消費(fèi)延續(xù)溫和修復(fù)，地產(chǎn)投資回升仍待改善，基建和制造業(yè)保持平穩(wěn)。從12月單月數(shù)據(jù)來(lái)看，生產(chǎn)端表現(xiàn)依然較好，需求端有待改善。12月投資和零售兩年同比增速邊際改善，固定資產(chǎn)投資、零售兩年同比增速分別較上月增1.8、0.9個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)投資和零售均出現(xiàn)邊際修復(fù)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速下滑，兩年復(fù)合同比同樣偏弱，顯示地產(chǎn)仍在磨底。12月社零同比增7.4%，兩年復(fù)合同比2.7%，前值增10.1%，預(yù)期增8.2%，社零增長(zhǎng)總體低于市場(chǎng)預(yù)期，絕對(duì)值在年內(nèi)仍處較低水平。不過(guò)需求端整體并未出現(xiàn)明顯回落，結(jié)合生產(chǎn)端表現(xiàn)較好，12月經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，延續(xù)溫和修復(fù)的特征，需求相對(duì)不足的情況仍然存在，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)需要繼續(xù)鞏固。在這種背景下，貨幣政策加碼寬松的概率仍然較高，債市面臨的基本面環(huán)境和政策環(huán)境仍然偏向利好，債牛有望延續(xù)。
（二）資金情況
本周央行累計(jì)開(kāi)展了15,670.00億元逆回購(gòu)和9,950.00億元MLF操作，共有2,270.00億元逆回購(gòu)和7,790.00億元MLF到期，實(shí)現(xiàn)凈投放資金15,560.00億元。
本周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作整體為凈投放態(tài)勢(shì)，稅期擾動(dòng)較為有限，資金面整體呈現(xiàn)出先收斂后均衡偏松。銀行間方面，大行及政策行凈融出規(guī)模較上周有所下滑但仍保持高位。具體看，隔夜期限方面，本周R001均值1.91%，較上周對(duì)走高15BPs，DR001均值1.74%，較上周上行13BPs。7天方面，R007均值2.23%，較上周上行6BPs，DR007均值1.91%，較上周上行10BPs。
交易所方面，受稅期走款影響資金面明顯收緊，加上長(zhǎng)期限品種逐漸跨春節(jié)及跨月，交易所資金價(jià)格中樞全線上移。GC001方面，周內(nèi)先上后下，均值2.34%，較上周上行10BPs；GC007方面，本周均值2.36%，較上周上行4BPs。下周臨近跨月，但央行維穩(wěn)資金面意圖明顯，預(yù)計(jì)資金面整體仍將維持均衡。
利率債方面，本周各期限國(guó)債到期收益率震蕩下行。其中1Y期限國(guó)債到期收益率周五收至2.08%，較上周五微降1BP；5Y期限國(guó)債到期收益率周五收至2.38%，較上周五下降4BPs；10Y期限國(guó)債到期收益率周五收至2.50%，較上周五下降2BPs。
信用債方面，本周各期限到期收益率呈現(xiàn)分異，其中中高評(píng)級(jí)各期限與上周五基本持平，低評(píng)級(jí)各期限到期收益率下降較大。具體看，AA評(píng)級(jí)1Y期限到期收益率較上周五下降3BPs，3Y期限到期收益率較上周五下降2BPs，5Y期限到期收益率較上周五下降7BPs。
（三）評(píng)級(jí)調(diào)整情況
本周無(wú)評(píng)級(jí)調(diào)整的主體。
本周中債隱含評(píng)級(jí)變動(dòng)的主體有13家。上調(diào)的有9家，其中7家為城投主體；下調(diào)的有4家，其中2家為城投主體。
本周YY信評(píng)無(wú)調(diào)整的主體。
二、重要資訊
（一）習(xí)近平在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班開(kāi)班式上發(fā)表重要講話
省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班16日上午在中央黨校（國(guó)家行政學(xué)院）開(kāi)班。中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平在開(kāi)班式上發(fā)表重要講話時(shí)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)特色金融發(fā)展之路既遵循現(xiàn)代金融發(fā)展的客觀規(guī)律，更具有適合我國(guó)國(guó)情的鮮明特色，與西方金融模式有本質(zhì)區(qū)別。我們要堅(jiān)定自信，在實(shí)踐中繼續(xù)探索完善，使這條路越走越寬廣。
內(nèi)容解讀：
1.建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)需要長(zhǎng)期努力，久久為功。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，金融強(qiáng)國(guó)應(yīng)當(dāng)基于強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，具有領(lǐng)先世界的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力和綜合國(guó)力，同時(shí)具備一系列關(guān)鍵核心金融要素，即：擁有強(qiáng)大的貨幣、強(qiáng)大的中央銀行、強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)、強(qiáng)大的國(guó)際金融中心、強(qiáng)大的金融監(jiān)管、強(qiáng)大的金融人才隊(duì)伍。建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)需要長(zhǎng)期努力，久久為功。必須加快構(gòu)建中國(guó)特色現(xiàn)代金融體系，建立健全科學(xué)穩(wěn)健的金融調(diào)控體系、結(jié)構(gòu)合理的金融市場(chǎng)體系、分工協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系、完備有效的金融監(jiān)管體系、多樣化專業(yè)性的金融產(chǎn)品和服務(wù)體系、自主可控安全高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施體系。
2.金融監(jiān)管要“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角。習(xí)近平指出，要著力防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管要“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角，關(guān)鍵在于金融監(jiān)管部門(mén)和行業(yè)主管部門(mén)要明確責(zé)任，加強(qiáng)協(xié)作配合。在市場(chǎng)準(zhǔn)入、審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管等各個(gè)環(huán)節(jié)，都要嚴(yán)格執(zhí)法，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管橫向到邊、縱向到底。各地要立足一域謀全局，落實(shí)好屬地風(fēng)險(xiǎn)處置和維穩(wěn)責(zé)任。風(fēng)險(xiǎn)處置過(guò)程中要堅(jiān)決懲治腐敗，嚴(yán)防道德風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管是系統(tǒng)工程，金融管理部門(mén)和宏觀調(diào)控部門(mén)、行業(yè)主管部門(mén)、司法機(jī)關(guān)、紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)等都有相應(yīng)職責(zé)，要加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同，健全權(quán)責(zé)一致的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任機(jī)制。嚴(yán)厲打擊金融犯罪。
3.積極培育中國(guó)特色金融文化。習(xí)近平指出，推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，要堅(jiān)持法治和德治相結(jié)合，積極培育中國(guó)特色金融文化，做到：誠(chéng)實(shí)守信，不逾越底線；以義取利，不唯利是圖；穩(wěn)健審慎，不急功近利；守正創(chuàng)新，不脫實(shí)向虛；依法合規(guī)，不胡作非為。
4.堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)和金融一盤(pán)棋思想。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部要增強(qiáng)金融思維和金融工作能力，堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)和金融一盤(pán)棋思想，認(rèn)真落實(shí)中央金融工作會(huì)議的各項(xiàng)決策部署，統(tǒng)籌推進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國(guó)式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)作出新的更大貢獻(xiàn)。
（二）河南省國(guó)資委：推動(dòng)設(shè)立國(guó)企改革發(fā)展主題母基金
1月16日，全省國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議在鄭州舉行，來(lái)自河南省、市兩級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)代表及河南省管企業(yè)代表出席本次會(huì)議。會(huì)議指出，2024年，河南國(guó)資將以服務(wù)國(guó)家和我省重大戰(zhàn)略為總要求，以做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)為總目標(biāo)，按照“高于全國(guó)、先于全國(guó)、快于全國(guó)”的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)，全面增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)核心功能和核心競(jìng)爭(zhēng)力。
事件解讀：
本次發(fā)布會(huì)主要看點(diǎn)：
1.實(shí)施“十大行動(dòng)”“三項(xiàng)計(jì)劃”。其中“十大行動(dòng)”分別為：新業(yè)倍增行動(dòng)，培育壯大8個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，謀篇布局4個(gè)未來(lái)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收占比翻一番；數(shù)智賦能行動(dòng)，推動(dòng)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，打造3—5戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展典型企業(yè)；創(chuàng)新領(lǐng)跑行動(dòng)，強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)成為全省科技創(chuàng)新的骨干力量；重組提質(zhì)行動(dòng)，在14個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域推進(jìn)重組整合，培育行業(yè)旗艦勁旅企業(yè)；機(jī)制優(yōu)化行動(dòng)，推動(dòng)企業(yè)真正按照市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)行，打造現(xiàn)代新國(guó)企；一流企業(yè)培育行動(dòng)，以產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領(lǐng)先、治理現(xiàn)代為方向，培育世界一流企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)、專精特新企業(yè)；價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)提升價(jià)值創(chuàng)造能力，從數(shù)量規(guī)模型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變；監(jiān)管提升行動(dòng)，加快形成過(guò)程化、穿透式、全覆蓋監(jiān)管體系，打造河南特色國(guó)資監(jiān)管“升級(jí)版”；黨建領(lǐng)航行動(dòng)，打造“五新”黨建格局，以一流黨建引領(lǐng)保障一流改革發(fā)展；企業(yè)家領(lǐng)軍行動(dòng)，弘揚(yáng)企業(yè)家精神，培養(yǎng)造就專業(yè)化現(xiàn)代化國(guó)際化企業(yè)家隊(duì)伍。
“三項(xiàng)計(jì)劃”：產(chǎn)業(yè)鏈合作聚變計(jì)劃，支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)沿產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)重組，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)作，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、市場(chǎng)影響力大的“鏈主”企業(yè)；資本賦能蝶變計(jì)劃，充分利用股票、債券、產(chǎn)權(quán)等多層次資本市場(chǎng)，提升企業(yè)資本運(yùn)作能力；專精特新星變計(jì)劃，選擇有技術(shù)積累和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，培育成為區(qū)域龍頭和專精特新企業(yè)。
2.強(qiáng)化基金賦能，推動(dòng)設(shè)立國(guó)企改革發(fā)展主題母基金，鏈接央企在豫產(chǎn)業(yè)布局，招引先進(jìn)制造業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)基地落戶，謀劃設(shè)立和參與特色產(chǎn)業(yè)基金、地方政府產(chǎn)業(yè)基金、支持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展；在布局優(yōu)化上深化提升和建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。發(fā)布會(huì)指出，河南國(guó)資將圍繞戰(zhàn)略部署產(chǎn)業(yè)、圍繞產(chǎn)業(yè)布局企業(yè)、圍繞企業(yè)配置資源，實(shí)施重組提質(zhì)行動(dòng)，在14個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，培育世界一流企業(yè)、國(guó)內(nèi)一流國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司、戰(zhàn)略領(lǐng)軍企業(yè)，構(gòu)建“一業(yè)一企一強(qiáng)”新格局。
三、全國(guó)債券市場(chǎng)情況
（一）發(fā)行情況
本周全國(guó)共發(fā)行起息364只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)3,007.62億元，較上周3,067.85億元，下降1.96%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比40.65%、27.23%、25.75%；主體評(píng)級(jí)方面，AAA、AA+及AA級(jí)分別占比62.37%、26.04%、11.59%；期限方面（考慮含權(quán)期限），1年以內(nèi)、2年期及3年期分別占比43.19%、6.74%、38.24%。
其中，城投債共發(fā)行213只，發(fā)行規(guī)模合計(jì)1,075.68億元，較上周1,144.50億元，下降6.01%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比16.10%、41.31%、28.72%；主體評(píng)級(jí)方面，AAA、AA+及AA級(jí)分別占比24.80%、48.61%、26.59%；期限方面（考慮含權(quán)期限），1年以內(nèi)、2年期及3年期分別占比21.65%、8.40%、54.01%，AAA評(píng)級(jí)占比有所上升，AA+評(píng)級(jí)占比下降明顯，3年期以上占比繼續(xù)維持高位。
城投債發(fā)行利率方面，本周各評(píng)級(jí)主體發(fā)行利率呈現(xiàn)分異。其中，AA評(píng)級(jí)發(fā)行利率較上周上升8BPs；AAA、AA+評(píng)級(jí)發(fā)行利率分別較上周下降3BPs、8BPs。
（二）取消發(fā)行情況
本周全國(guó)有7只信用債取消發(fā)行，取消發(fā)行規(guī)模70.50億元，較上周32.15億元，上升38.35億元、119.28%，涉及AAA評(píng)級(jí)主體6家共61.50億元。
（三）高收益?zhèn)袌?chǎng)情況
從二級(jí)市場(chǎng)成交情況來(lái)看，高收益城投債（單券成交量按照成交收益率在6%以上統(tǒng)計(jì)）成交仍以貴州、山東、云南、廣西居多。
1月15日，重慶地區(qū)，6%-7.7%區(qū)間成交收益率城投債，成交量?jī)H2200萬(wàn)元左右，當(dāng)日無(wú)7.7%以上城投債成交。天津地區(qū)，津城建“22津投09”有1500萬(wàn)元折價(jià)成交，收益率8.37%，剩余期限不足130天，當(dāng)日地區(qū)高收益城投債成交僅三只。四川地區(qū)，成都郫都區(qū)國(guó)投“24郫國(guó)投MTN001”上市流通，票息為3.5%，該期發(fā)行6億元，合規(guī)申購(gòu)金額為131.9億元，獲超21.9倍認(rèn)購(gòu)。
1月16日，四川地區(qū)，巴中國(guó)資“24巴中國(guó)資MTN001”簿記區(qū)間由5.3%至6.5%調(diào)整為5%至6.5%，最終票面利率5.45%，期限3+2年，發(fā)行金額3.27億元，該票面為發(fā)行人存續(xù)債票面利率最低。山東地區(qū)，壽光金鑫公告，發(fā)行人由壽光金旭產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)“23壽光金鑫MTN001”的到期兌付提供全額無(wú)條件不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。發(fā)行人項(xiàng)下“23金鑫02”上一交易日收益率下行至6.08%。
1月17日，重慶地區(qū)有兩只高收益城投債成交記錄，天津地區(qū)僅一只，收益率均在6%水平。湖南地區(qū)，湘潭高新集團(tuán)公告“23湘潭高新MTN001”持有人會(huì)議結(jié)果，提前本息兌付議案獲通過(guò)。河南地區(qū)，6%以上成交記錄主要涉及湯陰城鄉(xiāng)、鄭州路橋、洛陽(yáng)西苑、商丘新城等主體。
1月18日，山東地區(qū)，聯(lián)合國(guó)際確認(rèn)山東壽光金鑫“BBB-”國(guó)際長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)，展望“穩(wěn)定”，上一日公司項(xiàng)下“23金鑫01”于101.13元成交，收益率在6.1%，有一定上行。廣西地區(qū)，柳州建投及柳州東城建投項(xiàng)下“22柳建01”、“23柳城02”成交收益率達(dá)到9.55%、7.52%，達(dá)到地區(qū)高收益城投債收益高點(diǎn)。
本周河南省7%以上收益率城投發(fā)行主體如下。
（四）信用事件
本周全國(guó)無(wú)展期和實(shí)質(zhì)違約債券。
本周河南無(wú)展期和實(shí)質(zhì)違約債券。
四、河南省信用債發(fā)行情況
本周河南省10家發(fā)行人共發(fā)行起息11只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)57.73億元，較上周48.98億元，上升17.86%。本周起息債券具體如下：
五、債券市場(chǎng)輿情信息
（一）西安曲江文化控股有限公司子公司債務(wù)逾期
根據(jù)中誠(chéng)信公告，2024年1月5日，西安曲江文化控股有限公司（下稱曲文控）子公司西安曲江渼陂湖投資建設(shè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“渼陂湖投資”）發(fā)布公告稱，因其未能清償?shù)狡趥鶆?wù)而觸發(fā)“西安曲江渼陂湖投資建設(shè)有限公司 2021年面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目收益專項(xiàng)公司債券（第一期）”（債券簡(jiǎn)稱：21渼陂01）募集說(shuō)明書(shū)中約定的交叉違約保護(hù)條款。
具體而言，截至2023年12月26日，渼陂湖投資作為債務(wù)人發(fā)生2筆金融機(jī)構(gòu)債務(wù)逾期，債務(wù)逾期金額為 9,173.56萬(wàn)元，上述事項(xiàng)觸發(fā)“21渼陂01”交叉違約保護(hù)條款。此外，根據(jù)公開(kāi)信息查詢，“21渼陂01”由曲文控提供全額無(wú)條件不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，上述2筆已逾期的金融機(jī)構(gòu)債務(wù)亦由曲文控提供擔(dān)保。截至2024年1月18日，渼陂湖投資已償還上述2筆逾期金融機(jī)構(gòu)債務(wù)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：市場(chǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)，中豫信增整理