內(nèi)容摘要：
1. 5月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長11.7%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)；5月社會消費(fèi)品零售總額同比增長12.7%，增速較4月回落5.7個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)端，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值當(dāng)月同比較前值下降2.1個(gè)百分點(diǎn)；投資端，受地產(chǎn)行業(yè)拖累，1-5月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比持續(xù)下滑至4%，較1-4月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。
2. 5月新增人民幣貸款1.36萬億元，預(yù)期1.45萬億元，前值7,188億元；新增社融1.56萬億元，預(yù)期1.99萬億元，前值1.22萬億元；社融增速9.5%，前值10.0%；M2同比11.6%，前值12.4%；M1同比4.7%，前值5.3%。
3. 本周公開市場共有100億元逆回購及2,000億元MLF到期，央行累計(jì)開展了500億元逆回購操作及2,370億元MLF操作，共實(shí)現(xiàn)凈投放770億元。
4. 本周全國共發(fā)行起息402只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)3,458.72億元，較上周2,497.28億元，增加38.5%。本周河南省12家發(fā)行人共發(fā)行起息12只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)87億元，較上周59億元，增加47.46%。
5. 本周全國共有21只信用債取消發(fā)行，取消發(fā)行規(guī)模144.20億元，較上周110.23億元，增加30.82%。
一、宏觀情況
（一）國家統(tǒng)計(jì)局公布5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
6月15日，國家統(tǒng)計(jì)局公布5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，各項(xiàng)指標(biāo)均低于前值且不及市場預(yù)期：5月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長11.7%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)端得益于低基數(shù)效應(yīng)和汽車、餐飲等消費(fèi)需求的回升，5月社會消費(fèi)品零售總額同比增長12.7%，但受到與地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)的拖累，增長不及預(yù)期，增速較4月回落5.7個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)端，受國內(nèi)需求不足影響，工業(yè)生產(chǎn)有所放緩，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值當(dāng)月同比較前值下降2.1個(gè)百分點(diǎn)；投資端，地產(chǎn)行業(yè)的下行壓力持續(xù)蔓延，拖累固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比持續(xù)下滑至1-5月的4%，較1-4月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)解讀：
5月消費(fèi)預(yù)期13.6%，實(shí)際12.7%；1-5月固定資產(chǎn)投資預(yù)期4.4%，實(shí)際4%；工業(yè)增加值預(yù)期3.6%，實(shí)際3.5%，5月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資等指標(biāo)同比繼續(xù)保持平穩(wěn)或較快增長，但增速較上月出現(xiàn)不同程度回落，整體綜合各項(xiàng)指標(biāo)不及預(yù)期。
國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉解釋說，當(dāng)月生產(chǎn)需求主要指標(biāo)同比增速有所回落，主要受上年同期基數(shù)抬升影響。去年4月份我國經(jīng)濟(jì)受疫情沖擊影響較大，5月份以后經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯回升態(tài)勢，相應(yīng)基數(shù)明顯提高。他強(qiáng)調(diào)，剔除基數(shù)因素影響，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。
消費(fèi)和投資也在逐步恢復(fù)。消費(fèi)場景拓展、居民外出購物增加，帶動市場銷售繼續(xù)擴(kuò)大。5月份，社會消費(fèi)品零售總額同比增長12.7%，其中餐飲收入大幅增長35.1%。1-5月份，固定資產(chǎn)投資同比增長4%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資和制造業(yè)投資分別增長7.5%和6%，也保持較快增長。
付凌暉同時(shí)提醒，國際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力較大，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固。下階段，要加快建設(shè)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，把發(fā)揮政策效力、激發(fā)經(jīng)營主體活力和穩(wěn)定市場信心結(jié)合起來，鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的基礎(chǔ)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。
（二）資金情況
6月15日，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行開展2,370億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.65%和1.90%，MLF利率較上月下行10個(gè)基點(diǎn)。
本周公開市場共有100億元逆回購及2,000億元MLF到期，央行累計(jì)開展了500億元逆回購操作及2,370億元MLF操作，共實(shí)現(xiàn)凈投放770億元。
周一至周三，每日逆回購操作完全對沖當(dāng)日到期量，周一主要回購利率小幅上行，但整體資金面寬松。周二開始，受稅期擾動，隔夜及7天質(zhì)押式回購利率均有所上行，周一7天逆回購操作利率降息10BPs，加之5月金融數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，周二國債1年、5年及10年期收益率全線分別下行2BPs、4BPs、5BPs至1.85%、2.40%、2.62%，10年期國債到期收益率下行幅度較大。
周四MLF增量降價(jià)續(xù)作，但受繳稅因素影響，DR001及R001利率明顯上行，但整體在相對低位。本周降息超預(yù)期提前落地，6月LPR報(bào)價(jià)大概率將跟隨OMO與MLF調(diào)降。
信用債方面，在資金面寬松的背景下，本周前四個(gè)交易日信用債收益率震蕩下行，但周五中債中短期票據(jù)收益率曲線AAA、AA+及AA，對應(yīng)1年、3年及5年期收益率全線小幅上行，其中中債中短期票據(jù)收益率曲線（AAA）3年期上行4BPs至2.78%，中債中短期票據(jù)收益率曲線（AA+）3年期上行4BPs至3.05%，中債中短期票據(jù)收益率曲線（AA）3年期上行4BPs至3.41%。
二、重要資訊
（一）央行就《銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見
為規(guī)范銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)債券市場平穩(wěn)健康發(fā)展，人民銀行起草了《銀行間債券市場債券估值業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》，現(xiàn)向社會公開征求意見。
事件點(diǎn)評：
《辦法》明確估值機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備的基本條件。包括具有長期穩(wěn)定運(yùn)營的能力，有清晰的組織框架和完善、有效的內(nèi)部管理制度，具有可靠的數(shù)據(jù)來源、科學(xué)的估值技術(shù)和方法、完善的質(zhì)量控制流程、配備經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人員、務(wù)實(shí)高效完備的技術(shù)支持，建立有效的利益沖突避免機(jī)制等。明確估值產(chǎn)品數(shù)據(jù)源和使用原則。包括對成交活躍債券的數(shù)據(jù)源選取和使用、對成交不活躍或因市場環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)數(shù)據(jù)源選取和使用，強(qiáng)調(diào)市場存在劇烈波動的情況下應(yīng)謹(jǐn)慎使用數(shù)據(jù)源并關(guān)注價(jià)格的可靠性。
（二）股份制銀行下調(diào)人民幣存款掛牌利率
據(jù)媒體報(bào)道，繼國有六大行后，全國性股份行緊隨其后官宣下調(diào)人民幣存款利率。6月12日，包括招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行、民生銀行等全國性股份制商業(yè)銀行下調(diào)了活期、定期存款利率。調(diào)整后，這些股份制銀行人民幣活期存款利率為0.20%，與國有六大行持平；三個(gè)月、六個(gè)月、一年、二年、三年、五年期定期存款，除招商銀行與六大行利率保持一致之外，其他股份制銀行利率均略高于國有六大行。
事件點(diǎn)評：
央行行長易綱6月7日在上海調(diào)研時(shí)重提“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)”、“推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本穩(wěn)中有降”。6月8日開始的銀行存款利率下調(diào)，為繼去年4月以來第三輪存款利率市場化機(jī)制的下調(diào)，預(yù)計(jì)后續(xù)中小銀行也將跟進(jìn)。本輪存款長端利率下調(diào)幅度明顯大于短端，旨在針對存款定期化的特點(diǎn)，降低銀行長端負(fù)債成本，引導(dǎo)相應(yīng)期限的貸款利率下行，刺激企業(yè)中長期貸款增加，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
（三）中國人民銀行公布2023年5月份金融數(shù)據(jù)
5月新增人民幣貸款1.36萬億元，預(yù)期1.45萬億元，前值7188億元；新增社融1.56萬億元，預(yù)期1.99萬億元，前值1.22萬億元；社融增速9.5%，前值10.0%；M2同比11.6%，前值12.4%；M1同比4.7%，前值5.3%。
數(shù)據(jù)點(diǎn)評：
國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園認(rèn)為，與5月PMI、通脹、出口等數(shù)據(jù)一致，5月信貸社融也是超預(yù)期回落，進(jìn)一步指向當(dāng)前經(jīng)濟(jì)屬于弱現(xiàn)實(shí)，本質(zhì)還是內(nèi)生動力不強(qiáng)、需求不足、信心不足，6月13日降息及6月15日MLF利率下調(diào)續(xù)作可能只是開始，“對政策可以樂觀點(diǎn)、組合拳有望陸續(xù)出臺”的預(yù)期有望逐步兌現(xiàn)，尤其是 6月20日LPR大概率下調(diào)、核心一二線城市可能放松地產(chǎn)限購等。
（四）24家銀行未來5年擬對鄭州航空港提供1.63萬億元意向融資支持
6月15日，“空中絲路 贏在港區(qū)——金融支持航空港區(qū)高質(zhì)量發(fā)展大會”在鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)（以下簡稱鄭州航空港）舉行。大河財(cái)立方記者現(xiàn)場獲悉，活動現(xiàn)場，鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)管委會、新型顯示基地項(xiàng)目公司、河南航空港投資集團(tuán)有限公司與24家銀行集中簽約，未來5年各家銀行意向?qū)︵嵵莺娇崭廴谫Y支持累計(jì)16,300億元。
事件點(diǎn)評：
今年是鄭州航空港獲批十周年。十來年，鄭州航空港經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展取得了突破性成就——建成投用“1+1+7”口岸體系，空中、網(wǎng)上、陸上、海上“四條絲路”在此匯集。樞紐優(yōu)勢持續(xù)優(yōu)化，“航空港、高鐵港、國際陸港、公路港”四港一體、聯(lián)動發(fā)展。聚焦“4+3+3”產(chǎn)業(yè)集群，打造出最具潛力的產(chǎn)業(yè)體系，以富士康為頭雁的萬億級電子信息產(chǎn)業(yè)集群、千億級新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群及若干百億級產(chǎn)業(yè)集群快速成型。
去年4月，省委、省政府對鄭州航空港實(shí)施重塑重構(gòu)改革，開啟了鄭州航空港“黃金十年”的新航程。此次活動將為該區(qū)域“二次創(chuàng)業(yè)”引進(jìn)更多金融活水，助推鄭州航空港在未來一段時(shí)期實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
三、全國債券市場情況
（一）發(fā)行情況
本周全國共發(fā)行起息402只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)3,458.72億元，較上周2,497.28億元，增加38.5%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比35.61%、38.71%、17.28%；主體評級方面，AAA、AA+及AA級分別占比61.83%、26.05%、10.70%；期限方面（考慮含權(quán)期限），1年以內(nèi)、2年期及3年期分別占比42.29%、15.57%、32.74%。
其中，城投債共發(fā)行245只，發(fā)行規(guī)模合計(jì)1,722.62億元，較上周1,314.65億元，增加31.03%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比25.17%、43.36%、16.50%；主體評級方面，AAA、AA+及AA級分別占比36.27%、42.09%、19.94%；期限方面（考慮含權(quán)期限），1年以內(nèi)、2年期及3年期分別占比33.22%、18.11%、40.58%。
城投債發(fā)行利率方面，本周AAA主體發(fā)行平均利率較上周下降約24BPs，AA+主體發(fā)行平均利率較上周上升約9BPs，AA主體較上周上升約17BPs。
（二）取消發(fā)行情況
本周全國共有21只信用債取消發(fā)行，取消發(fā)行規(guī)模144.20億元，較上周110.23億元，增加30.82%，涉及AAA評級主體13家共106億元。
（三）高收益?zhèn)山磺闆r
從二級市場成交情況來看，本周高收益?zhèn)ǔ山皇找媛试?%以上）成交仍以貴州、山東、云南、廣西、天津、川渝居多。
6月12日，天津地區(qū)，天津北辰科技“23北科01”單日成交量達(dá)到4.4億元，成交收益率9%，該筆債券6月9日上市，上市后次一交易日現(xiàn)近50%交易量；天津基礎(chǔ)設(shè)施“23津投10”單日成交量5.4億元，成交收益率7.36%，票面7.40%。廣西地區(qū)，廣西對17家國企開展違規(guī)投資專項(xiàng)整治行動，聚焦企業(yè)重大項(xiàng)目投資、國企混改等重點(diǎn)領(lǐng)域；票交所5月承兌人逾期名單中，柳州多家城投公司商票逾期；柳州城投“21柳發(fā)02”價(jià)格下跌至97.7元，收益率上行至18.68%。
6月13日，云南地區(qū)，因發(fā)行人停止參與評級，惠譽(yù)撤銷昆明產(chǎn)投“BB-”長期本外幣發(fā)行人評級，該公司旗下“22昆產(chǎn)01”成交量1.51億元，平均成交凈價(jià)97.45元。天津地區(qū)，泰達(dá)投資“23泰達(dá)投資SCP010”單日成交量10億元，收益率9.26%，該筆債券6月9日上市。山東地區(qū)，濰坊市推進(jìn)臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)行動方案征求意見；濰坊濱海投資“22濰濱D1”應(yīng)于26日付息，該公司項(xiàng)下“19濰濱專項(xiàng)債02”于69.07元成交，收益率18.2%。
6月14日，云南地區(qū)，昆明國資委紀(jì)檢監(jiān)察組落實(shí)“三不腐”工作方針，對滇池投資、昆明聯(lián)合產(chǎn)權(quán)公司開展專題警示教育，當(dāng)日云南整體多半下行；“23昆明交通SCP003”價(jià)格回升，成交收益率較上一交易日下降300BPs，在9.62%水平；云南建投“23云建投SCP005”擬于26日兌付，公司旗下債價(jià)穩(wěn)定。貴州地區(qū)，水城高科“PR水高科”于49.66元折價(jià)成交，收益率上行至24.36%；遵義交旅“PR遵旅01”價(jià)格跌至68元，收益率達(dá)到20.21%。
6月15日，天津地區(qū)，泰達(dá)投資“23泰達(dá)投資SCP010”單日又現(xiàn)8.9億元成交量，成交收益率在估值附近；渤海國有資產(chǎn)“23津渤海MTN002”單日成交量7.5億元，該筆債券6月2日上市，成交收益率低于估值。
本周河南省高收益?zhèn)l(fā)行主體主要涉及洛陽、開封等地區(qū)。
（四）信用事件
本周全國有3只債券展期，違約日債券余額23.83億元，其中武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司5億元、中天金融集團(tuán)股份有限公司10.83億元、遠(yuǎn)洋資本有限公司8億元；本周全國無債券實(shí)質(zhì)違約。
本周河南省無債券展期或?qū)嵸|(zhì)違約。
四、河南省信用債發(fā)行情況
本周河南省12家發(fā)行人共發(fā)行起息12只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)87億元，較上周59億元，增加47.46%。本周起息債券具體如下：
五、債券市場輿情信息
（一）穆迪將濰坊市城市建設(shè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司 “Baa3”發(fā)行人評級列入下調(diào)觀察名單
6月16日，穆迪投資者服務(wù)公司已將濰坊市城市建設(shè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司 (簡稱“濰坊市城投集團(tuán)”) 的“Baa3”發(fā)行人評級和該公司發(fā)行的美元債券的“Baa3”高級無抵押債務(wù)評級列入下調(diào)觀察名單。此前評級展望為“穩(wěn)定”。
根據(jù)穆迪評估，濰坊市國企負(fù)債的相關(guān)流動性風(fēng)險(xiǎn)已大幅上升，這體現(xiàn)在越來越多的信用風(fēng)險(xiǎn)事件和城投公司的市場融資環(huán)境弱化上。濰坊市的或有負(fù)債相對較高，主要集中在行政級別較低的區(qū)縣級政府，包括影子銀行債務(wù)在內(nèi)的短期國企債務(wù)不斷上升，對政府提供支持的能力造成挑戰(zhàn)，尤其是在城投公司面臨嚴(yán)峻融資環(huán)境之際。
（二）聯(lián)合資信：昆明城投新增被執(zhí)行標(biāo)的2.25億元，所持子公司股份被凍結(jié)標(biāo)的5.2億元
聯(lián)合資信2023年6月15日發(fā)布公告，根據(jù)上海票據(jù)交易所公布的截至2023年5月31日票據(jù)承兌持續(xù)逾期名單，截至2023年5月31日，昆明市城建投資開發(fā)有限責(zé)任公司（下稱“昆明城投”）存在2筆逾期承兌票據(jù)，承兌余額4.09億元，逾期余額1.97億元。
經(jīng)公開信息查詢，截至2023年6月9日，昆明城投共有3家子公司股份被凍結(jié)，被凍結(jié)標(biāo)的合計(jì)52002.54萬元。
根據(jù)中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)查詢結(jié)果，2023年6月12日，昆明城投新增一筆被執(zhí)行信息，案號為（2023）云0111執(zhí)6869號，執(zhí)行法院為昆明市官渡區(qū)人民法院，執(zhí)行標(biāo)的2.25億元。
數(shù)據(jù)來源：市場公開數(shù)據(jù)，河南信增整理