內(nèi)容摘要
1、1月份，70個大中城市中商品住宅銷售價格環(huán)比上漲城市個數(shù)增加；全國住宅土地出讓金為716億元，同比下滑40%，其中城投拿地占比58%，民營地產(chǎn)商在資金緊張和信心不足的雙重影響下，拿地?zé)崆椴蛔悖禺a(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇仍需關(guān)注需求端能否持續(xù)恢復(fù)以及需求向供給端的傳導(dǎo)周期。
2、本周央行凈回籠資金1720億元，7天回購利率保持在2.1%以上，最高達到2.26%。預(yù)計貨幣政策仍將以被動調(diào)節(jié)、維穩(wěn)資金為主，短期看資金面大概率會維持目前的緊平衡狀態(tài)。
3、本周（2月20日-2月24日）全國共發(fā)行起息367只信用債，發(fā)行規(guī)模合計3,070.32億元，較上周2,354.89億元，增加30.38%。本周河南省有18家發(fā)行人共發(fā)行起息20只信用債，發(fā)行規(guī)模合計144.9億元，較上周70.7億元，增加104.95%。
4、本周全國共有6只信用債取消發(fā)行，涉及計劃發(fā)行規(guī)模38.9億元，較上周52億元，減少25.19%。
宏觀情況
（一）經(jīng)濟數(shù)據(jù)
2023年1月份，70個大中城市中商品住宅銷售價格環(huán)比上漲城市個數(shù)增加；一線城市商品住宅銷售價格環(huán)比轉(zhuǎn)漲、二三線城市環(huán)比降勢趨緩，一線城市商品住宅銷售價格同比上漲、二三線城市同比下降。
數(shù)據(jù)點評：
在保交樓、房貸利率優(yōu)惠、購房補貼等政策刺激下，1月份商品房銷售價格出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)跡象，一方面是疫情封控壓制的剛性需求得以集中釋放，另一方面需求端的市場信心出現(xiàn)一定恢復(fù)。但從房企拿地情況來看，根據(jù)中指院和廣發(fā)證券數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的1月份，全國住宅土地出讓金為716億元，同比下滑40%，其中城投拿地占比58%，民營地產(chǎn)商在資金緊張和信心不足的雙重影響下，拿地?zé)崆椴蛔?，地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇仍需關(guān)注需求端能否持續(xù)恢復(fù)以及需求向供給端的傳導(dǎo)周期。
（二）資金情況
央行貨幣投放情況表
本周央行凈回籠資金1720億元，7天回購利率保持在2.1%以上，最高達到2.26%，2月以來多數(shù)交易日維持在政策利率以上，反映出資金面整體偏緊，主要影響因素包括今年以來信貸偏強，專項債發(fā)行加速但財政支出未明顯發(fā)力，央行公開市場操作以穩(wěn)健為主基調(diào)，保持利率在合理范圍內(nèi)波動。在融資需求持續(xù)回暖的背景下，結(jié)合央行四季度貨幣政策執(zhí)行報告“穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，堅持不搞‘大水漫灌’”的表述，預(yù)計貨幣政策仍將以被動調(diào)節(jié)、維穩(wěn)資金為主，短期看資金面大概率會維持目前的緊平衡狀態(tài)。
在資金面偏緊的背景下，本周信用債到期收益率整體小幅走高，其中AAA及AA+評級1年期收益率上行幅度超過10BP。整體來看，2月份以來，信用債利差呈現(xiàn)持續(xù)收窄的趨勢，理財規(guī)模逐步恢復(fù)，單周凈新增規(guī)模在1000億元左右，但距離債市沖擊前的規(guī)模尚有近2萬億的缺口，從配置策略上來看，理財、券商資管等信用債投資主力重點配置方向仍集中在高評級短期限品種，現(xiàn)階段弱資質(zhì)發(fā)行人選擇降低發(fā)行期限仍是比較好的選擇。
重要資訊
（一）銀保監(jiān)會、人民銀行就《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。
修訂的重點內(nèi)容包括：一是構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系，使資本監(jiān)管與銀行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度相匹配，降低中小銀行合規(guī)成本。二是全面修訂風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則,包括信用風(fēng)險權(quán)重法和內(nèi)部評級法、市場風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)模法以及操作風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)法，提升資本計量的風(fēng)險敏感性。三是要求銀行制定有效的政策、流程、制度和措施，及時、充分地掌握客戶風(fēng)險變化，確保風(fēng)險權(quán)重的適用性和審慎性。四是強化監(jiān)督檢查，優(yōu)化壓力測試的應(yīng)用，用好用活第二支柱，進一步提升監(jiān)管有效性。五是提高信息披露標(biāo)準(zhǔn),引入70余張披露模板，要求銀行詳細披露風(fēng)險相關(guān)定性和定量信息，增強市場的外部約束。
政策解讀：
本次商業(yè)銀行資本管理辦法修訂按照銀行間的業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險差異，劃分為三個檔次銀行，匹配不同的資本監(jiān)管方案。規(guī)模較大或跨境業(yè)務(wù)較多的銀行，劃為第一檔，對標(biāo)資本監(jiān)管國際規(guī)則；資產(chǎn)規(guī)模和跨境業(yè)務(wù)規(guī)模相對較小的銀行納入第二檔，實施相對簡化的監(jiān)管規(guī)則；第三檔主要是規(guī)模小于100億元的商業(yè)銀行，進一步簡化資本計量并引導(dǎo)聚焦服務(wù)縣域和小微。修訂后將充分減輕中小銀行的合規(guī)成本，利于更加聚焦重點領(lǐng)域的信貸展業(yè)。
從債券市場角度，主要有以下幾方面的影響：一是新規(guī)將地方一般債券風(fēng)險權(quán)重從20%下調(diào)至10%，地方專項債風(fēng)險權(quán)重維持20%不變，將增加銀行配置地方一般債的動力；二是新規(guī)將投資級非銀金融機構(gòu)和投資級一般公司的風(fēng)險權(quán)重從100%下調(diào)至75%，有利于銀行投資高等級的信用債；三是新規(guī)將次級債權(quán)和TLAC非資本債務(wù)工具的風(fēng)險權(quán)重從100%上調(diào)至150%，銀行對二級資本債、券商次級債和保險次級債的配置意愿或受到影響。
（二）證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點 支持不動產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
近日，證監(jiān)會啟動了不動產(chǎn)私募投資基金試點工作，符合一定條件的私募股權(quán)投資基金管理人可以按照試點要求募集設(shè)立不動產(chǎn)私募投資基金，進行不動產(chǎn)投資試點，不動產(chǎn)私募投資基金的投資范圍包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市場化租賃住房）、商業(yè)經(jīng)營用房、基礎(chǔ)設(shè)施項目等。由于不動產(chǎn)私募投資基金的投資范圍、投資方式、資產(chǎn)收益特征等與傳統(tǒng)股權(quán)投資存在較大差異，證監(jiān)會指導(dǎo)基金業(yè)協(xié)會在私募股權(quán)投資基金框架下，新設(shè)“不動產(chǎn)私募投資基金”類別，并采取差異化的監(jiān)管政策。
政策解讀：
對于房企來說，引進不動產(chǎn)私募投資，屬于股權(quán)融資，能甩掉一些“包袱”，改善房企的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，降低杠桿率。此外，傳統(tǒng)的不動產(chǎn)投資和運營的主體主要是開發(fā)商，但其優(yōu)勢在開發(fā)，并不在運營。當(dāng)下，房地產(chǎn)開發(fā)已經(jīng)過剩，迫切需要有運營能力的機構(gòu)出現(xiàn)，讓不動產(chǎn)能創(chuàng)造出可持續(xù)的現(xiàn)金流，從而實現(xiàn)價值的最大化，并向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡，不動產(chǎn)私募投資基金的介入有利于房企長期健康發(fā)展。
（三）柳州懇談會：將通過成立償債準(zhǔn)備基金等方式 確保市屬國企所有債券按期足額償付。
廣西壯族自治區(qū)下轄柳州市于2月21日召開柳州市國有企業(yè)發(fā)行債券推介會，柳州市相關(guān)負(fù)責(zé)人在會上表示，柳州將持續(xù)做好債券市場的風(fēng)險防范工作，完善企業(yè)債券風(fēng)險預(yù)警機制，實時監(jiān)控到期債券的兌付安排，提前逐筆督促落實償債資金來源。柳州市將持續(xù)拓展融資渠道，通過成立柳州市償債準(zhǔn)備基金、統(tǒng)籌財政資源銀行再融資等多種方式，多渠道籌措資金，確保柳州市屬國有企業(yè)所有債券均能夠按期足額償付，確保債券投資人的合法權(quán)益。
事件點評：
柳州為廣西省債務(wù)重災(zāi)區(qū)，2021年末寬口徑債務(wù)率高達443.3%，且頻發(fā)商票違約、隱含評級下調(diào)、被監(jiān)管處罰等負(fù)面消息，城投債券融資占有息負(fù)債比例接近40%，轄內(nèi)城投二級市場債券估值超過12%，一級市場發(fā)行主要依靠省內(nèi)金融機構(gòu)支持，市場認(rèn)可度很差，且柳州2023年債券集中兌付壓力較大。政府公開表態(tài)也凸顯了柳州市在債務(wù)化解方面面臨的壓力，作為省市財政實力均較弱的地區(qū)，當(dāng)?shù)卣軌騾f(xié)調(diào)的資源有限，對于未來的債務(wù)風(fēng)險仍應(yīng)保持警惕。雖然甘肅、柳州等區(qū)域政府機構(gòu)公開表態(tài)債券保兌付能夠向市場傳達一定的信心，但預(yù)計能起到的效果有限。
（四）中央三度發(fā)文支持山東債務(wù)風(fēng)險化解。
銀保監(jiān)會2月20日公布了《銀行業(yè)保險業(yè)貫徹落實〈國務(wù)院關(guān)于支持山東深化新舊動能轉(zhuǎn)換推動綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的意見〉實施意見》，意見提出要積極促進銀行業(yè)保險業(yè)自身高質(zhì)量發(fā)展與山東建設(shè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展先行區(qū)的有機契合，為支持中國式現(xiàn)代化山東實踐提供強大金融動能。
指導(dǎo)銀行保險機構(gòu)常態(tài)化排查各類金融風(fēng)險隱患，密切關(guān)注大企業(yè)擔(dān)保圈、產(chǎn)能過剩行業(yè)、企業(yè)債券違約、交叉性金融業(yè)務(wù)及非法集資等領(lǐng)域風(fēng)險，跟蹤監(jiān)測重點區(qū)域、重點企業(yè)風(fēng)險態(tài)勢，動態(tài)分析可能存在的風(fēng)險觸點，及時防控和化解風(fēng)險，防止風(fēng)險交叉、蔓延。
鼓勵全國性銀行向山東傾斜不良資產(chǎn)處置政策資源，加快工作節(jié)奏和處置進程。督促山東中小銀行加強資產(chǎn)質(zhì)量真實分類、加大撥備計提力度，有效處置不良資產(chǎn)。
指導(dǎo)銀行機構(gòu)完善大型企業(yè)債務(wù)融資監(jiān)測預(yù)警機制，提前制定接續(xù)融資和債務(wù)重組預(yù)案，積極配合地方推進重點企業(yè)風(fēng)險化解及遺留問題解決，確保重點企業(yè)風(fēng)險和擔(dān)保圈風(fēng)險一體化處置。積極配合化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。
政策解讀：
自2022年下半年以來，對金融風(fēng)險及區(qū)域政府債務(wù)風(fēng)險的關(guān)注逐步上升到中央層面，中央經(jīng)濟工作會議、財政部、人民銀行、銀保監(jiān)局的會議上多次提及防范化解政府債務(wù)風(fēng)險。近期《求是》雜志刊登習(xí)近平總書記《當(dāng)前經(jīng)濟工作的幾個重大問題》的文章，重點提出防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險：要壓實省級政府防范化解隱性債務(wù)主體責(zé)任，加大存量隱性債務(wù)處置力度，優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，降低利息負(fù)擔(dān)，穩(wěn)步推進地方政府隱性債務(wù)和法定債務(wù)合并監(jiān)管，堅決遏制增量、化解存量。要禁止各種變相舉債行為，防范地方國有企事業(yè)單位“平臺化”。要加強對融資平臺公司的綜合治理，推動分類轉(zhuǎn)型。要深化財稅體制改革，完善財政轉(zhuǎn)移支付體系，健全省以下財政體制，穩(wěn)步推進地方稅體系建設(shè)，夯實地方基本財力和自我發(fā)展能力。
2月16日，財政部部長劉昆發(fā)表文章《更加有力有效實施積極的財政政策》，再次強調(diào)防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。他在文章中強調(diào)要堅持“開正門、堵旁門”，遏增量、化存量。完善常態(tài)化協(xié)同監(jiān)管，堅決禁止變相舉債、虛假化債行為。壓實地方政府屬地責(zé)任，緊盯市縣加大工作力度，強化隱性債務(wù)問責(zé)和信息公開。
從中央層面，對債務(wù)風(fēng)險防范強調(diào)壓實地方責(zé)任，總書記提出要壓實省級政府責(zé)任，對省一級統(tǒng)籌債務(wù)管理提出了綱領(lǐng)性的要求，預(yù)計后期各省在專項債額度分配、轉(zhuǎn)移支付、省內(nèi)金融資源協(xié)調(diào)方面會有更多舉措，對強省弱區(qū)域的發(fā)債主體將構(gòu)成利好，如山東、江蘇、河南等經(jīng)濟大省的部分債務(wù)負(fù)擔(dān)較重的地市，但對于貴州、甘肅等經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，仍需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
中央三次發(fā)文支持山東地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展，2022年9月2日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于支持山東深化新舊動能轉(zhuǎn)換推動綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的意見》（國發(fā)18號文），賦予山東建設(shè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展先行區(qū)重大使命。2022年11月1日，財政部發(fā)布《關(guān)于貫徹落實<國務(wù)院關(guān)于支持山東深化新舊動能轉(zhuǎn)換推動綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的意見>的實施意見》（財預(yù)137號文），“加強債務(wù)風(fēng)險評估預(yù)警結(jié)果應(yīng)用，有效前移風(fēng)險防控關(guān)口。指導(dǎo)山東逐步降低高風(fēng)險地區(qū)債務(wù)風(fēng)險水平。”近期銀保監(jiān)會又發(fā)布實施意見，指導(dǎo)屬地金融機構(gòu)積極配合化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。
中央選擇山東作為試點，可能有以下幾方面的考慮，一是山東作為經(jīng)濟大省，不斷出現(xiàn)的輿情已經(jīng)對其他弱省份產(chǎn)生了連鎖不良反應(yīng)，推高了債券利率；二是山東地區(qū)的平臺債務(wù)風(fēng)險對區(qū)域內(nèi)的中小銀行已經(jīng)造成影響，部分中小銀行出現(xiàn)了二級資本債不贖回的現(xiàn)象；三是山東省可協(xié)調(diào)的財政資源、金融資源相對豐富，能夠使用的化解手段較多。如山東省內(nèi)的債務(wù)風(fēng)險得到順利化解，將探索出一條區(qū)別于貴州的差異化路線，對全國范圍內(nèi)的政府債務(wù)風(fēng)險的管控會起到重要的借鑒意義。
站在全國范圍來看，城投債是否會打破剛兌，我們認(rèn)為至少短期內(nèi)可能性較小，首先考慮市場影響，現(xiàn)階段在“城投信仰”尚未打破的情況下，城投債違約會造成債券市場的恐慌，導(dǎo)致融資鏈條的斷裂，進一步引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險；其次考慮償付能力，2023年對于地方政府來講，疫情防控帶來的支出壓力會有所緩解，同時隨著房地產(chǎn)市場的逐步恢復(fù)，土地出讓收入下滑的狀況會得到緩解，有助于增加地方財政可以騰挪的資源；再次考慮償付意愿，在中央壓實地方責(zé)任的背景下，地方政府有強烈的意愿通過協(xié)調(diào)資金償還債務(wù)、借助屬地金融機構(gòu)資源支持、債務(wù)重組、對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行盤活等手段保兌付，也有意愿通過壓降低效投資項目減少資金支出壓力。同時，中央政府仍可以通過金融穩(wěn)定基金支持、適度擴大財政赤字、政府債務(wù)限額傾斜、放松城投融資監(jiān)管等手段以時間換空間，避免系統(tǒng)性風(fēng)險，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與發(fā)展中解決城投債務(wù)問題。
全國債券市場情況
（一）發(fā)行情況
本周（2月20日-2月24日）全國共發(fā)行起息367只信用債，發(fā)行規(guī)模合計3,070.32億元，較上周2,354.89億元，增加30.38%，品種方面以短融、公司債及中票為主，評級方面以AAA級為主。
其中，城投債共發(fā)行223只，發(fā)行規(guī)模合計1,585.72億元，較上周1,073.39億元，增加47.73%，具體情況如下：
城投債發(fā)行利率方面，高評級主體發(fā)行利率較上周有所下降。
（二）取消發(fā)行情況
本周全國共有6只信用債取消發(fā)行，涉及計劃發(fā)行規(guī)模38.9億元，較上周52億元，減少25.19%，其中涉及AA+評級主體四家。
（三）高收益?zhèn)山磺闆r
從二級市場成交情況來看，本周高收益?zhèn)ǔ山皇找媛试?%以上，成交金額在1000萬以上）成交仍以貴州、山東、云南、廣西、川渝居多。
2月20日，貴州、山東、吉林等地多只債券收益率上行幅度超過300bps，“22濱投D3”平均成交收益率達到14.75%，但成交金額僅286萬元，2月13日濱城投資董事長變更，此前1月18日公司表示子公司高斯貝爾逾期貸款本息已全部結(jié)清。貴州“18銅仁管廊債”單日成交量達到2.56億元，山東“22壽光01”、“22壽光城投PPN001”單日成交量分別達到1.8億元和1.66億元，成交平均收益率在10%以上。
2月21日，柳州兩只剩余30日行權(quán)的公司債“20柳州02”、“21柳城02”收益率分別升至46.24%、24.24%，上行超1000bps。天津泰達“23泰達投資SCP004”單日成交量超2億元。河南能源集團“18豫能02”出現(xiàn)三筆成交，成交凈價21元，成交量共計690萬元。
2月22日，天津地區(qū)成交量達45.96億元，主要為渤海國資2月20日新上市超短額“23津渤海SCP003”現(xiàn)多筆97.3元附近折價成交，收益率11.41%，成交量達21.5億元，約為發(fā)行額的兩倍；天津泰達超短融單日成交量依然較大，三只今年以來新發(fā)行債券成交量達到了6億元。
2月23日，高收益城投債成交量達到48.52億元，其中貴州高收益?zhèn)山涣空急冗_到10%。山東方面，濟寧收益率上行，濰坊、菏澤收益率下行，據(jù)票交所顯示，濰坊高新創(chuàng)業(yè)投資控股相關(guān)商票已結(jié)清。
本周河南省內(nèi)“21港興港投MTN001”有一筆金額1.44億元的成交，到期收益率9.1399%，其他高收益?zhèn)黧w主要涉及洛陽地區(qū)，另許昌、開封等地區(qū)高收益?zhèn)鶈稳粘山涣侩m未突破1000萬元，但這類成交量小、收益率偏離大的狀態(tài)，對發(fā)行人一級市場發(fā)行極為不利。
同時，地產(chǎn)類的高收益?zhèn)l(fā)行主體包括旭輝、奧園、融僑、寶龍等房地產(chǎn)企業(yè)。
（四）信用事件
本周，全國共有7只債券未按時兌付本息，債券余額38.64億元，涉及發(fā)行人為主要為陽光城、榮盛發(fā)展及金科地產(chǎn)等房地產(chǎn)企業(yè)。
河南省信用債發(fā)行情況
本周河南省18家發(fā)行人共發(fā)行起息20只信用債，發(fā)行規(guī)模合計144.9億元，較上周70.7億元，增加104.95%。本周起息債券具體如下：
債券市場輿情信息
（一）惠譽：調(diào)整天津軌道集團評級展望至負(fù)面
惠譽國際信用評級有限公司公告，惠譽評級已將天津軌道交通集團有限公司的長期外幣和長期本幣評級的評級展望自穩(wěn)定調(diào)整至負(fù)面，并確認(rèn)其評級為“BBB+”。
（二）惠譽將青島市即墨區(qū)城市旅游開發(fā)投資有限公司的長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級列入負(fù)面觀察名單
2月22日，惠譽評級將青島市即墨區(qū)城市開發(fā)投資有限公司（簡稱“即墨城投”）的“BBB-”長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級列入負(fù)面觀察名單（RWN），此前評級展望為“穩(wěn)定”。同時即墨城投發(fā)行的高級無抵押美元債券“BBB-”也被列入負(fù)面觀察名單。
負(fù)面觀察反映了惠譽對即墨區(qū)政府向即墨城投提供補貼、補助或其他合規(guī)資源的能力的看法有所減弱?；葑u將基于政府提供支持的計劃、該公司的再融資計劃及其提議的其他相關(guān)行動計劃，評定是否將評級移出負(fù)面觀察名單。
即墨城投是即墨區(qū)的兩家政府相關(guān)企業(yè)之一，其主要業(yè)務(wù)包括基礎(chǔ)設(shè)施和建筑項目以及社會保障性住房項目。惠譽認(rèn)為，該公司的業(yè)務(wù)與地方政府的政策方向密切相關(guān)，這也是評級的主要驅(qū)動因素。
（三）河南商丘：將依法依規(guī)查明情況，確保市區(qū)公共交通正常運營
2月23日，商丘市人民政府發(fā)布情況說明：商丘市公共交通有限公司是由2006年改制的民營公司，負(fù)責(zé)運營商丘市市區(qū)公共交通，市財政一直按約定予以補貼。受疫情影響，該公司經(jīng)營確實遇到困難，市政府工作組已進駐，將依法依規(guī)查明情況，進一步紓困解難，確保市區(qū)公共交通正常運營。
中豫信增簡介
河南中豫信用增進有限公司是在中國人民銀行支持下，經(jīng)河南省委財經(jīng)委第四次會議研究同意、省政府國資委批準(zhǔn)，由中原豫資投資控股集團有限公司牽頭組建的河南首家省級信用增進機構(gòu)，有效填補了中原地區(qū)信用增進工具的空白。公司注冊資本40億元，實控人為河南省政府國資委。
中豫信增打造涵蓋“債券增信+債券投資+債券交易及處置”的全周期債券信用投資服務(wù)模式，圍繞河南省重大戰(zhàn)略、重要區(qū)域、重點產(chǎn)業(yè)進行重點支持，業(yè)務(wù)橫跨銀行間市場、交易所市場及地方金交所市場，品種涵蓋債券、信托、基金、股權(quán)、衍生品等多種類別，滿足AA及以上信用級別主體發(fā)債融資需求，為省內(nèi)企業(yè)債券流動性及價格穩(wěn)定提供支持，降低企業(yè)融資成本，服務(wù)實體經(jīng)濟穩(wěn)健運行。
截至2022年12月31日，公司榮獲五大國內(nèi)權(quán)威機構(gòu)評定的AAA信用等級，資產(chǎn)總額41.32億元，2022年全年利潤總額1.23億元。